Subgobernador Heath cuestiona decisión del Banxico de reducir tasa en contexto de inflación al alza

Jonathan Heath, subgobernador del Banco de México, expresó su desacuerdo con la reciente reducción de la tasa de interés de referencia, argumentando que la medida resulta contraproducente ante un panorama macroeconómico adverso. El funcionario, cuyo mandato en la Junta de Gobierno vence en diciembre tras ocho años de servicio, se pronunció en contra de la baja de 25 puntos básicos que llevó la tasa a 6.25%, en una votación donde prevalecieron tres votos a favor frente a dos en contra. Heath señaló que la reducción representa una decisión sin fundamento económico sólido, catalogándola como confusa y portadora de un mensaje erróneo al mercado. El subgobernador resaltó que la tendencia actual de la inflación apunta hacia el alza, no hacia la baja, en contraste con lo que podría interpretarse de esta decisión de política monetaria. Los datos posteriores al recorte confirmaron sus preocupaciones: el Instituto Nacional de Estadística y Geografía reportó que la inflación general alcanzó 3.75 por ciento en octubre en términos interanuales, superando la lectura de septiembre de 3.45 por ciento y las expectativas de los analistas que anticipaban 3.65 por ciento. Esta cifra se ubica por encima de la meta institucional de Banxico de 3 por ciento con una tolerancia de más o menos un punto porcentual. Heath advirtió que múltiples factores respaldan un enfoque más restrictivo de la política monetaria: la tendencia alcista de la inflación, la depreciación significativa del peso frente al dólar, perspectivas de mayor crecimiento económico y la probabilidad de que la Reserva Federal estadounidense continúe incrementando sus tasas de interés. El Banco de México revisó al alza sus proyecciones de inflación, estimando ahora un cierre de año en 3.7 por ciento para la general y 3.7 por ciento para la subyacente, aunque mantiene la expectativa de convergencia hacia el objetivo en el cuarto trimestre de 2027. El subgobernador cuestionó también la utilidad de la guía de mantener la tasa en niveles actuales por tiempo prolongado, considerando que esta restricción limita la capacidad operativa de la institución, particularmente para elevar tasas si fuera necesario ante un escenario donde la inflación no ceda y la Fed persista en su trayectoria alcista. La Reserva Federal ha mantenido sus tasas en un rango de 3.75 a 4.00 por ciento tras un incremento de 25 puntos básicos en septiembre y una pausa en octubre, mientras que los mercados financieros anticipan movimientos adicionales en próximos meses.